توضیحات

جهت دانلود فایل پی دی اف خلاصه کتاب، بر روی لینک زیر کلیک نمایید.

M848_Abstract

پيشگفتار

تحقیقات اخیر اشاره بر این دارند که محافظه‌کاری حسابداری، عدم قطعیت و عدم تقارن اطلاعاتی را با گزارش کمتر خوش‌بینانه دارایی‌ها و سود خالص و با گزارشگری بهنگام‌تر اخبار بد، می‌کاهد. میزان انباشته سازی جریان‌های نقدی که از آن با عنوان “حساسیت جریان نقدی وجه نقد” یاد می‌شود، تحت تأثیر سایر ویژگی‌های شرکت قرار می‌گیرد، اما به طور کلی می‌توان انتظار داشت که میزان ذخایر نقدی با میزان جریان‌های نقدی در یک راستا حرکت کند. ازکان و ازکان (۲۰۰۴) با انجام تحقیقی به این نتیجه رسیدند که انتظار می‌رود شرکت‌های با جریان وجه نقد فرارتر (جریان‌های نقدی که انتظار می‌رود در آینده‌ای نزدیک به مصرف برسند)، به منظور کاهش هزینه‌های ناشی از کمبود نقدینگی، وجه نقد بیشتری نگهداری نمایند. هنگامی که شرکت‌ها با جریان‌های نقدی مثبتی روبه‌رو هستند، به علت انگیزه مدیران در استفاده از فرصت‌های مناسب سرمایه‌گذاری به کاهش سطح نگهداشت وجه نقد و هدایت منابع نقدی به سوی سرمایه‌گذاری‌ها اقدام خواهند نمود. در نقطه مقابل، رویارویی شرکت با وضعیت جریان‌های نقدی منفی، مدیران را به علت نیاز به حمایت از پروژه‌های زیان‌آور موجود و جلوگیری از انتشار خبر بد ناشی از وجود جریان‌های نقدی منفی به بازار، به سوی افزایش سطح نگهداشت وجه نقد سوق می¬دهد (ریدیک، وایتد، ۲۰۰۹).
سود حسابداری بر اساس مبنای تعهدی شناسایی و گزارش می‌شود. معمولاً استفاده از مبنای تعهدی موجب متفاوت شدن میزان سود گزارش شده با خالص جریان نقدی می‌شود، که این تفاوت از اقلام تعهدی تشکیل شده است. اقلام تعهدی تعدیلات موقتی هستند که به کمک برآورد و پیش‌بینی رویدادهای آتی، مشکلات زمانی و تطابق شناسایی و اندازه‌گیری درآمدها و هزینه‌ها را رفع می‌کند. برآوردهای دقیق به معنی تطابق مناسب بین اقلام تعهدی جاری و جریان‌های نقدی است، اما بدیهی است هر برآوردی همراه با خطا است. بنابراین اقلام تعهدی می‌تواند تحت تأثیر محیط عملیاتی شرکت، اشتباهات عمدی و غیرعمدی و هم تحت تأثیر برآوردها قرار گیرد و در نتیجه استفاده‌ کنندگان از صورت‌های مالی ممکن است به کیفیت اقلام تعهدی به دیده تردید بنگرند و از طرفی کیفیت سود و کیفیت اقلام تعهدی پایین برای سرمایه‌گذاران مطلوب نمی‌باشد، زیرا نشانگر وجود ریسک در تخصیص منابع به آن بخش می‌باشد و همچنین پایین بودن آن‌ها باعث انحراف منابع از طرح‌هایی با بازدهی واقعی به طرح‌هایی با بازدهی غیرواقعی می‌شود که کاهش رشد اقتصادی را در پی خواهد داشت. به دليل آنكه پدیده‌ی مديريت سود به طور مستقيم قابل اندازه‌گیری نيست؛ تبيين مدل‌های مناسب براي كشف و اندازه گيري آن براي تحقيقات مديريت سود، دست‌اندرکاران بازارهاي سرمايه، و حسابرسان از اهميت زيادي برخوردار است.
تصمیم‌گیری در شرکت‌ها با توجه به شرایط اقتصادی شرکت و عوامل مرتبط با متغیرهای موجود در بازار رقابت و اهداف بلندمدت شرکت‌ها صورت می‌گیرد (ریدیک و وایتد ، ۲۰۰۹). شرایط مالی و اقتصادی شرکت به طور مستقیم در ارتباط با میزان و حجم جریان‌های نقدی در دست شرکت می‌باشد (آچاریا و همکاران، ۲۰۰۷). افزایش سرمایه‌گذاری از جمله سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت باعث افزایش تولید در بلندمدت شده و در نهایت باعث افزایش جریان‌های نقدی عملیاتی خواهد شد (آلمدیا و همکاران، ۲۰۰۷).
یکی از مباحثی که به خوبی در مبانی نظری اقتصاد مالی به آن پرداخته شده است، حساسیت هزینه‌های سرمایه‌گذاری نسبت به جریان وجه نقد است. میزان اتکای یک شرکت بر منابع داخلی از طریق حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان نقدی آن شرکت تعیین می‌شود.
هدف از تالیف کتاب حاضر بررسی رابطه بین حساسیت وجوه نقد و رشد شرکت با توجه به نقش محدودیت‌های مالی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. جامعه آماري ۶۱۷ شرکت از شرکت‌های پذیرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره هفت ساله ۱۳۹۹-۱۳۹۳ می‌باشند. ۱۳۳ شرکت به عنوان نمونه آماری پژوهش انتخاب شد. اطلاعات موردنیاز از طريق صورت‌های مالي حسابرسي شده شرکت‌ها مورد رسيدگي جمع‌آوری‌شده است. برای آزمون نرمال بودن داده‌ها از آزمون جارگو-برا، آزمون عدم وجود هم خطی بین متغیرهای مستقل از طریق ماتریس همبستگی، عدم وجود خود‌همبستگی یا همبستگی پیاپی بین خطاها از آزمون دوربین واتسون، برای بررسی واریانس ناهمسانی و همچنین تعیین روش تخمین بر اساس اثرات تصادفی از آزمون بروش و پاگان، برای آزمون تشخیص مدل از آزمون چاو، برای آزمون اثرات ثابت و تصادفی داده‌ها از آزمون هاسمن، برای آزمون فرضیه¬ها از آزمون رگرسیون چندگانه استفاده شده است. نتایج نشان داد حساسیت وجوه نقد شرکت بر کیوتوبین تاثیر مثبت دارد ولی بر رشد شرکت تاثیر معناداری ندارد. همچنین بین حساسیت وجوه نقد و رشد شرکت با توجه به نقش محدودیت مالی رابطه منفی و معناداری وجود دارد.
شيوه سازماندهي کتاب حاضر به‌ صورت زیر می‌باشد.
فصل اول: کلیات
فصل دوم: محدودیت‌های مالی
فصل سوم: اقلام تعهدي
فصل چهارم: جایگاه حسابداری تعهدی
فصل پنجم: مدیریت نقدینگی
فصل ششم: تحقیقات مربوط به حساسیت وجوه نقد
فصل هفتم: مطالعه موردی
فصل هشتم: یافته‌ها
فصل نهم: جمع‌بندی

Preface

Recent research suggests that accounting conservatism reduces uncertainty and information asymmetry by less optimistic reporting of assets and net income and by more timely reporting of bad news. The amount of accumulation of cash flows, referred to as “cash flow sensitivity”, is affected by other characteristics of the company, but in general, the amount of cash reserves can be expected to move in line with the amount of cash flows. Azkan and Azkan (2004) conducted a research and concluded that companies with more volatile cash flows (cash flows that are expected to be consumed in the near future) are expected to keep more cash in order to reduce costs caused by lack of liquidity. . When companies are faced with positive cash flows, they will reduce the level of cash retention and direct cash resources towards investments due to the motivation of managers in using suitable investment opportunities. On the other hand, the company’s confrontation with the situation of negative cash flows leads managers to increase the level of cash retention due to the need to support the existing loss-making projects and prevent the spread of bad news caused by the presence of negative cash flows to the market. Riddick, Whited, 2009).
Accounting profit is recognized and reported on an accrual basis. Usually, the use of the accrual basis causes the reported profit to be different from the net cash flow, which is made up of accruals. Accruals are temporary adjustments that solve the timing and matching problems of identifying and measuring income and expenses by estimating and predicting future events. Accurate estimates mean a proper match between current accruals and cash flows, but obviously any estimate is subject to error. Therefore, accruals can be affected by the company’s operating environment, intentional and unintentional mistakes, and estimates, and as a result, users of financial statements may doubt the quality of accruals, and on the other hand, the quality of profits and the quality of low accruals for It is not desirable for investors, because it indicates the presence of risk in allocating resources to that sector, and also their low level causes resources to be diverted from plans with real returns to plans with unrealistic returns, which will result in a decrease in economic growth. Because the profit management phenomenon cannot be directly measured; Explaining the appropriate models for its detection and measurement is of great importance for earnings management research, capital market practitioners, and auditors.
Decisions in companies are made according to the economic conditions of the company and factors related to the variables in the competition market and the long-term goals of the companies (Riddick and Whited, 2009). The financial and economic conditions of the company are directly related to the amount and volume of cash flows in the hands of the company (Acharya et al., 2007). Increased investment, including investment in fixed assets, will increase production in the long term and will ultimately increase operating cash flows (Almedia et al., 2007).
One of the topics that has been well discussed in the theoretical foundations of financial economics is the sensitivity of investment costs to cash flow. The degree of reliance of a company on internal resources is determined through the sensitivity of investment to the cash flow of that company.
The purpose of writing this book is to examine the relationship between the sensitivity of cash and company growth with regard to the role of financial restrictions in companies listed on the Tehran Stock Exchange. The statistical population consists of 617 companies admitted to the Tehran Stock Exchange in a seven-year period of 1393-1399. 133 companies were selected as the statistical sample of the research. The required information is collected through the audited financial statements of the companies under consideration. To test the normality of the data using the Jargo-Bera test, to test the absence of collinearity between independent variables through the correlation matrix, the absence of autocorrelation or sequential correlation between errors using the Durbin-Watson test, to check the variance of heterogeneity and also to determine the estimation method based on random effects. Brosh and Pagan test, Chow test for model recognition test, Hausman test for fixed and random effects of data, and multiple regression test for hypothesis testing have been used. The results showed that the sensitivity of the company’s cash has a positive effect on Kitobin, but it does not have a significant effect on the company’s growth. Also, there is a negative and significant relationship between the sensitivity of cash and company growth due to the role of financial constraints.
The present book is organized as follows.
Chapter 1: Generalities
Chapter Two: Financial Limitations
The third chapter: accrual items
Chapter 4: Position of accrual accounting
Chapter Five: Liquidity Management
Chapter 6: Research on the sensitivity of cash
Chapter Seven: Case study
Chapter 8: Findings
Chapter 9: Summary