توضیحات

جهت دانلود فایل پی دی اف خلاصه کتاب، بر روی لینک زیر کلیک نمایید.

M801_Abstract

پيشگفتار

واقعیت‌های تجربی مربوط به نگهداشت وجه در شرکت‌ها نشان می‌دهد که شرکت‌ها منابع مشابه و فراوانی از وجه نقد را نگهداری می‌کنند. این وجه نقد برای شرکت اپل در سال ۲۰۱۳ میلادی حدود ۴۶ میلیارد دلار بوده است که این مقدار ذخیره وجه نقد برای خرید شرکت خدمات مالی و بانکداری سیتی گروپ بانک مرکزی آمریکا کافی است. همچنین شرکت‌های برتر بازار بورس سهام نیویورک و نزدک در آغاز سال ۲۰۱۳ میلادی در حدود ۲/۱ تریلیون دلار وجه نقد نگهداری می‌کردند که از تولید ناخالص ملی دو کشور مکزیک و کره جنوبی بیشتر است. عاملی که باعث اعتراض‌های عمومی سهامداران شد. این واقعیت نشان می‌دهد که، شرکت‌ها بایستی با مدیریت مناسب وجه نقد، در صدد دستیابی به سطح بهینه‌ای از وجه نقد باشند. در رابطه با نگهداری سطح بهینه وجه نقد نظریه مفصلی در ادبیات مالی و حسابداری وجود دارد. مطابق با نظریه موازنه سطح بهینه وجه نقد مقدار وجوهی است که منابع و هزینه نگهداری وجه نقد در توازن باشد. همچنین این نظریه بیان می‌دارد که اگر مدیران نگران حداکثر سازی ثروت سهامداران هستند می‌بایست براساس میزان اهمیت منابع نهایی و هزینه‌های نهایی نگهداری وجه نقد، یک سطح بهینه از وجه نقد را نگهداری کنند. نگهداری سطح بهینه وجه نقد، بیشترین ارزش را برای شرکت به همراه دارد. بنابراین شرکت‌ها با بررسی منابع و هزینه‌های نهفته نگهداری وجه نقد در شرکت و همچنین با توجه به ویژگی‌های خاص خود، میزانی از وجه نقد را به عنوان وجه نقد هدف برای خود تعیین می‌کنند و در صدد دستیابی به این میزان موجودی وجه نقد می‌باشند (پورغفار و قادرزاده اسکویی، ۱۴۰۰).
هدف از تالیف این کتاب ارزیابی تأثیر تعهد سهام و سیاست‌های پرداخت سود بر سطح نگهداشت وجه نقد شرکت‌های پذیرفته‌ شده در بورس تهران در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. جامعه آماري اين کتاب ۶۱۷ شرکت از شرکت‌های پذیرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره هفت ساله ۱۳۹۹-۱۳۹۳ می‌باشند. ۱۳۳ شرکت به عنوان نمونه آماری پژوهش انتخاب شد. اطلاعات موردنیاز از طريق صورت‌های مالي حسابرسي شده شرکت‌ها مورد رسيدگي جمع‌آوری‌ شده است. برای آزمون نرمال بودن داده¬ها از آزمون جارگو-برا، آزمون عدم وجود هم خطی بین متغیرهای مستقل از طریق ماتریس همبستگی، عدم وجود خود‌همبستگی یا همبستگی پیاپی بین خطاها از آزمون دوربین واتسون، برای بررسی واریانس ناهمسانی و همچنین تعیین روش تخمین بر اساس اثرات تصادفی از آزمون بروش و پاگان، برای آزمون تشخیص مدل از آزمون چاو، برای آزمون اثرات ثابت و تصادفی داده‌ها از آزمون هاسمن، برای آزمون فرضیه¬ها از آزمون رگرسیون چندگانه استفاده شده است. نتایج نشان داد که سیاست‌های پرداخت سود بر سطح نگهداشت وجه نقد شرکت‌های پذیرفته‌ شده در بورس تهران تاثیر مثبت و معناداری دارد ولی تعهد سهام بر سطح نگهداشت وجه نقد شرکت‌های پذیرفته‌ شده در بورس تهران تاثیر معناداری ندارد.
شيوه سازماندهي کتاب حاضر به‌ صورت زیر می‌باشد.
فصل اول: کلیات
فصل دوم: نگهداشت وجه نقد
فصل سوم: تعهد سهام
فصل چهارم: سیاست پرداخت سود
فصل پنجم: تحقیقات مربوط به تعهد سهام، سیاست پرداخت سود و نگهداشت وجه نقد
فصل ششم: مطالعه موردی
فصل هفتم: یافته‌ها
فصل هشتم: جمع‌بندی

Abstract

Empirical facts about cash holdings in companies show that companies hold similar and abundant sources of cash. The cash for Apple in 2013 was about $ 46 billion, which is enough to buy Citigroup, the US Federal Reserve’s financial services and banking company. Top New York and Nasdaq stock companies also held about $ 1.2 trillion in cash at the beginning of 2013, more than the gross domestic product of Mexico and South Korea. The factor that caused the general protests of the shareholders. This fact shows that companies should seek to achieve an optimal level of cash with proper cash management. There is a detailed theory in the financial and accounting literature regarding the maintenance of the optimal level of cash. According to the theory of balance, the optimal level of cash is the amount of funds that the resources and costs of maintaining cash are in balance. The theory also states that if managers are concerned about maximizing shareholder wealth, they should maintain an optimal level of cash based on the importance of the final resources and the ultimate costs of maintaining cash. Maintaining the optimal level of cash is the most valuable for the company. Therefore, companies, by examining the resources and hidden costs of maintaining cash in the company and also according to their specific characteristics, determine a certain amount of cash as their target cash and seek to achieve this amount of cash balance (Pourghfar and Qaderzadeh Oskooi, 1400).
The purpose of this book is to evaluate the impact of stock commitment and dividend payment policies on the level of cash holding of companies listed on the Tehran Stock Exchange in companies listed on the Tehran Stock Exchange. The statistical population of this book is 617 companies listed on the Tehran Stock Exchange in a seven-year period from 1399-1393. 133 companies were selected as the statistical sample of the research. The required information has been collected through the audited financial statements of the companies under review. To test the normality of the data from the Jargo-Bra test, the test of no alignment between independent variables through the correlation matrix, the absence of autocorrelation or successive correlation between errors from the Watson camera test, to check the variance of the heterogeneity and also to determine the estimation method based on Random effects of Bruch and Pagan test were used to test model recognition from Chav test, Hussman test was used to test fixed and random effects of data, Multiple regression test was used to test hypotheses. The results showed that dividend payment policies have a positive and significant effect on the level of cash retention of companies listed on the Tehran Stock Exchange, but stock commitment has no significant effect on the level of cash retention of companies listed on the Tehran Stock Exchange.
The method of organizing the present book is as follows.
Chapter One: Generalities
Chapter Two: Cash Retention
Chapter Three: Stock Commitment
Chapter 4: Profit Payment Policy
Chapter Five: Research on Stock Commitment, Dividend Policy, and Cash Retention
Chapter Six: A Case Study
Chapter 7: Findings
Chapter 8: Summary